Cómo calcular la duración modificada de tu portafolio de bonos

Escrito por jason p. browning | Traducido por laura de alba
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Cómo calcular la duración modificada de tu portafolio de bonos
La duración modificada mide la sensibilidad de precio de un bono. (Thinkstock/Comstock/Getty Images)

La duración modificada estiman los cambios de precio de los bonos. Los inversionistas pueden utilizar la duración modificada para evaluar la volatilidad del precio de los bonos individuales o de un portafolios general. Frederic Macaulay desarrolló la duración Macaulay en 1988 para medir el número de años requeridos para recuperar el verdadero valor de un bono. La duración modificada se expande hasta la duración Macaulay para medir el porcentaje de cambio en el precio de un bono, para un cambio de puntos de base 100 en tasas de interés.

Nivel de dificultad:
Moderadamente difícil

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Instrucciones

  1. 1

    Determina la tasa de interés nominal de los bonos y los dólares de descuento. La tasa de interés nominal es la tasa establecida de interés del bono. Esta tasa dividida entre 2, multiplicada por US$1.000, equivale a los dólares de descuento.

  2. 2

    Determina el factor del valor actual utilizando el rendimiento por periodo, calculado como 1/(1+i)^t. Divide el rendimiento del mercado entre 2 para encontrar el rendimiento por período y sustituye por "i" en la ecuación; "t" es el número de pago.

  3. 3

    Multiplica el factor del valor actual por los dólares de descuento para determinar el valor actual del pago del descuento.

  4. 4

    Repite los pasos de arriba para cada pago del bono. Suma los valores actuales de todos los pagos de descuentos futuros; esta suma es el valor de mercado del bono.

  5. 5

    Divide el valor actual de cada pago de descuento entre el valor de mercado calculado del bono. Para cada resultado, multiplica el resultado por el número de años que han pasado; multiplica este resultado por -1. El resultado es la duración del bono para ese año.

  6. 6

    Suma todas las duraciones para llegar a la duración Macaulay, que es el tiempo promedio total para la recuperación del pago y la inversión principal en relación con el precio de mercado actual del bono. Resuelve la fórmula 1/(1+i) para calcular el factor de duración modificada; "i" representa el rendimiento del mercado dividido entre 2.

  7. 7

    Multiplica la duración Macaulay por el factor de duración modificada. El resultado es la duración modificada, que representa el cambio aproximado en el valor del bono para un cambio de puntos de base 100 en las tasas de interés.

Consejos y advertencias

  • Puedes usar la duración modificada para calcular el porcentaje de cambio en el valor de los bonos. Multiplique el cambio en el rendimiento por la duración modificada para calcular el porcentaje de cambio. Este porcentaje multiplicado por el valor de mercado actual del bono, estima el nuevo precio del bono.
  • Calcular la duración Macaulay y la duración modificada es un proceso de cálculo intenso. Las hojas de cálculo y las aplicaciones en línea pueden ayudar a automatizar estos cálculos.

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