Cómo comparar CAPM y APT

Escrito por sam grover | Traducido por elizabeth garay ruiz
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Cómo comparar CAPM y APT
Una fórmula CAPM o APT bien utilizada mostrará si debes invertir en una compañía o si es mejor invertir en algo diferente. (Jupiterimages/Goodshoot/Getty Images)

El Modelo de Valoración de Activos Financieros (CAPM) y la Teoría de Valoración de Arbitraje (APT) son métodos de evaluación de una inversión de riesgo, en relación a sus retribuciones potenciales. Esencialmente, ambas usan fórmulas para determinar qué tipo de retorno de inversión necesita producir para que sea rentable. Realizan lo anterior comparando los riesgos de inversión y retornos con otras inversiones de riesgo y retornos. Una fórmula CAPM o APT bien utilizada mostrará si debes invertir en una compañía o si es mejor invertir en algo diferente.

Nivel de dificultad:
Moderadamente difícil

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Instrucciones

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    Observa las dos fórmulas e intenta encontrar similitudes. La fórmula CAPM es: Tasa de retorno = tasa libre de riesgo + beta x (rendimiento general esperado de mercado - tasa de retorno) La fórmula de APT, por otro lado es: Tasa de retorno = tasa libre de riesgo + (factor individual) x (relación entre precio y factor) + (factor individual) (relación entre precio y factor) Las similitudes, entonces, están en la presencia de la tasa de riesgo libre.

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    Examina los factores de riesgo. En este caso, puedes observar que el modelo CAPM utiliza un factor beta, que es el riesgo de la reserva en relación al mercado como un todo. Si fue tan riesgoso como el mercado de reserva, podría ser 1, si fuera el doble de riesgoso, sería 2 y así se sigue. APT, por otro lado, utiliza factores individuales, que cambian dependiendo en la reserva.

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    Examina las tasas de retorno. CAPM utiliza la tasa de retorno completa de mercado mientras que APT no. Esto indica que la fórmula APT es más específica a la reserva mientras que la fórmula CAPM es más en términos de lo que podrías ganar en otra inversión.

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    Revisa que es subjetivo y qué objetivo. CAPM utiliza mucha información objetiva que está ampliamente disponible. APT, por otro lado, utiliza información que es específica para esa reserva. Esto es mejor en teoría, pero en la práctica es difícil determinar qué información es importante y cuál no y para qué factor es una influencia. Por ello, APT es más útil cuando se usa correctamente, pero CAPM es más simple para el inversionista de sofá.

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