Finanzas

Retorno de la inversión vs. rentabilidad sobre el patrimonio

Escrito por eric dontigney | Traducido por juan manuel rodriguez
Retorno de la inversión vs. rentabilidad sobre el patrimonio

El cálculo y la comprensión de retorno de la inversión y la rentabilidad sobre recursos propios.

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El retorno sobre la inversión (RSI) y la rentabilidad sobre el patrimonio (RP) son formas de medir la eficacia de la gestión, las partes de un sistema de medidas que también incluye márgenes de beneficio para la rentabilidad, el precio-ganancias de relación para la valoración, y varias relaciones de deuda por capital social de fortaleza financiera. Sin un conjunto de indicadores de evaluación, el desempeño financiero de una empresa no puede ser examinado a fondo. ROI y ROE calculan la tasa de retorno sobre una inversión específica y el capital social, respectivamente, evaluando qué tan eficientemente han sido utilizados los recursos financieros.

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Retorno de la inversión

El ROI se expresa simplemente como ingresos/inversión. Por ejemplo, si una casa fue comprada por US$100.000 y un año después se vende por US$110.000, el rendimiento de la inversión se puede calcular como US$10.000/US$100.000 = 10%. Sin embargo, si hubo un pago inicial de US$20.000, para el retorno de la inversión de dinero propio del dueño de casa se ​​calcula en US$10.000/US$20.000 = 50%. Por lo tanto, el resultado depende de la inversión que se esté midiendo. No existe una definición única de la inversión que debe ser utilizada en el cálculo. Investopedia explica el retorno de la inversión en un sentido amplio, y lo describió como tasa de retorno de cualquier inversión que el usuario tiene intención de medir. En las empresas, las inversiones pueden referirse a los activos fijos, como maquinaria y edificios, financiados por deuda a largo plazo más capital. La sección de enciclopedia de la revista Entrepreneur también define retorno de la inversión de múltiples maneras, pero específicamente incluye retorno de la inversión a largo plazo.

Rentabilidad sobre el patrimonio

El ROE se define como ingreso/patrimonio neto. Por ejemplo, si los accionistas contribuyeron con US$100.000 para un negocio y los ingresos fueron de US$20.000 para el año, el ROE se calcula en US$20.000/US$100.000 = 20%. Pero la fórmula no dice si había deuda involucrada para ayudar a generar la renta de US$20.000 junto con el patrimonio. Así que, alternativamente, la fórmula original se puede descomponer y expresar como rendimiento sobre activos totales programados por el multiplicador del patrimonio, la igualdad de los activos totales sobre patrimonio neto. Por ejemplo, si hay fondos de US$40.000 prestados también se utilizan en la operación, el ROE se puede calcular como US$20.000/US$140.000*US$140.000/US$100.000 = 20%. El nuevo modelo, conocido como la fórmula de DuPont, muestra cómo el ROE habría sido menor sin la base de activos ampliada por el endeudamiento. Con el apalancamiento financiero, incluso una empresa mal gestionada puede publicar una renta ampliada, las inversiones Russell, propietaria de la familia ampliamente utilizada de los índices de Russell.

La flexibilidad de ROI

Debido a la versatilidad de cómo puede definirse una inversión, con ROI, los beneficios pueden medirse con cualquier cosa, desde algunos de los gastos de ventas simples a muchas inversiones complejas de activos fijos. La flexibilidad del ROI lo hace adecuado para medir cualquier aspecto del rendimiento de una empresa, mientras que el ROE se utiliza únicamente para medir el desempeño del patrimonio. Cuando la inversión incluye tanto los activos a largo plazo como los activos actuales, el ROI se convierte en retorno sobre activos, el llamado ROA, otra medida común de la eficacia de la inversión de una empresa. Si una inversión se mide sólo a través del uso de los fondos propios de los accionistas, ROI es efectivamente ROE.

La fiabilidad de ROE

Se sabe que el financista Warren Buffett favorece el uso de ROE en cualquier otra medida de tasas de retorno, incluidas las EPS en su mayoría reportadas, o ganancias por acción, explicó Robert Hagstrom en su libro "The Essential Buffett" (El bufet esencial) del 2001. Cuando las acciones o la inversión se utilizan como denominador de la línea de base en el cálculo de ROI, porque el número de acciones podrá permanecer constante y activo, si se muestra la depreciación neta, se puede reducir, es posible que un pequeño aumento en los ingresos produzca un incremento mayor en el ROI, distorsionando los resultados financieros reales. Si el patrimonio se utiliza como línea de base, por que los ingresos obtenidos durante el año se agregan a la base de capital que se expande con el tiempo, cualquier incremento en los resultados de ROE desde los aumentos reales en los ingresos, crean una medición del ROE más fiable.

Manipulación potencial

Hay una desventaja potencial con la flexibilidad de ROI. Cuando la medición se puede expresar de muchas maneras diferentes, un usuario puede manipular fácilmente ROI para satisfacer sus propios fines. Cada vez presentados estos datos, el lector necesita asegurarse de qué son las entradas, advierte Investopedia. En cuanto al ROE, a pesar de que es una medida exacta, sé consciente de la situación de la deuda de una empresa. Sin la información que lo acompaña en el uso del apalancamiento, los accionistas pueden ser capturados con la guardia baja si la ROE cae repentinamente como la deuda debida y pagada, reduciendo la base total de los activos y la capacidad de generar ingresos.

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