¿Qué son las empresas de capital privado?

Escrito por chirantan basu | Traducido por luis bernardo
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¿Qué son las empresas de capital privado?
Existieron más de 1800 firmas de capital privado en Estados Unidos en 2010. (Christine Balderas/Photodisc/Getty Images)

Las firmas de capital privado invierten dinero privado en las empresas que consideran atractivas. Las firmas de capital privado suelen estar estructuradas como sociedades, con los socios generales (GP, por sus siglas en inglés) presidiendo a los socios limitados. Los socios tienden a ser personas con altos patrimonios, fondos de pensiones públicos y privados, donatarias, fundaciones y fondos gubernamentales. De acuerdo con la escala de las 50 principales firmas de capital privado en todo el mundo de los medios de comunicación PEI 2008, los cuatro primeras tienen sede en Estados Unidos. Estas fueron The Carlyle Group, Goldman Sachs Principal Investment Area, TPG Capital, y Kohlberg Kravis Roberts.

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Historia

Desde sus comienzos oscuros como las casas de inversión boutique, hasta el desastre de los bonos basuras con compras apalancadas de la década de 1980, y las miles que existen hoy en día, las empresas de capital privado se han convertido en una importante fuente de capital. De acuerdo con la asociación de la industria del comercio, Private Equity Growth Capital Conusil (PEGCC, por sus siglas en inglés), en 2009, las empresas de capital privado recaudaron cerca de US$250 mil millones y realizaron más de 900 operaciones con un valor total de más de US$76 mil millones.

Datos

Las firmas de capital privado suelen gestionar fondos en nombre de sus inversionistas. Buscan empresas con potencial de crecimiento superior a la media a largo plazo. A menudo proporcionan la dirección y administración de las empresas en las que invierten. Esto es especialmente cierto en los casos de control de la mayoría, porque los rendimientos más grandes significan mayores pagos de intereses realizados por los socios generales. Los intereses son la parte de los fondos que permanece en la empresa después de pagarle a los socios limitados y otros inversionistas su capital más una tasa de rentabilidad mínima, conocida como la tasa de corte, y los gastos de transacción.

Estrategias

En 2009, las empresas de capital de riesgo invirtieron principalmente en cinco sectores: servicios de oficina, productos de consumo, salud, productos y servicios industriales y tecnología de la información.

Los tipos más comunes de las estructuras de inversión son adquisiciones apalancadas, o LBO, capital de riesgo, capital de crecimiento y capital de entrega. Los LBO utilizan tanto el capital invertida como el prestado para invertir en las empresas, de ahí el término "apalancadas". Los fondos de capital riesgo se centran en nuevas empresas, principalmente en los sectores de energía tecnología, biotecnología y energías verdes. El crecimiento de capital invierte en empresas maduras que se consideran subvaluadas. El capital de entrega, también conocido como fondos buitre o de capitales complicados, busca empresas con dificultades financieras para comprarlas a bajo costo, potencialmente reestructurables, a menudo a través de despidos y ventas de activos, y luego se venden para un obtener una ganancia.

Desempeño

Es difícil, desde el exterior, juzgar el desempeño de una empresa de capital privado. A diferencia de las empresas públicas que cotizan en las bolsas de valores, sujetos a los requisitos de divulgación, las empresas de capital riesgo no suelen revelar sus estados financieros. Las firmas de capital privado que cotizan en bolsa, como Kohlberg Kravis Roberts, sí proporcionan información sobre las ganancias realizadas y no realizadas de sus inversiones. Los beneficios obtenidos son significativos. De acuerdo con PEGCC, hasta el 2009, las empresas de capital privado han obtenido cerca de US$400 mil millones en ganancias netas acumuladas para sus inversionistas.

Tendencias

Con la consolidación, las empresas de capital privado están creciendo, invirtiendo grandes cantidades en todo el mundo, y utilizando múltiples estrategias de inversión. Después de la crisis financiera de 2008, los pagos lucrativos y la naturaleza hermética de estas empresas estaban en los medios de comunicación y y de los organismos de regulación. Los requisitos de información y otras normas son objeto de consideración en los EE.UU. y Europa, con algunos ya listos.

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