Cómo calcular el EBIT-EPS para financiamiento de deuda
Los cálculos de EBIT-EPS (Ganancias Anteriores a Intereses e Impuestos - Ganancias por Acción) son importantes para toda compañía de cotización pública. Este análisis ayuda a las compañías a decidir las mejores opciones para ganar dinero. Las compañías suelen tener tres opciones: asegurar un préstamo (financiamiento de deuda), emitir acciones preferentes (con una tasa de interés establecida) o emitir acciones comunes (sin obligaciones de pago). Los cálculos para el financiamiento de deuda y el EPS resultante son relativamente simples y directos.
Calcular el EBIT-EPS para financiamiento de deuda
Step 1
Decide la cantidad de capital (dinero) que necesita la compañía. Todos los cálculos son llevados por el nivel de financiamiento requerido. Las opciones disponibles (deuda, emisión de acciones preferentes o de acciones comunes) son afectadas por la cantidad de dinero necesaria para alcanzar los objetivos de la compañía. No pronostiques muy poco dinero, ya que reestructurar una deuda, especialmente cuando se necesitan más fondos, puede ser difícil, consumir tiempo y ser demasiado costoso.
Step 2
Comienza los cálculos para el financiamiento de deuda con el EBIT, más conocido como ingreso neto operativo. Esta es la diferencia entre el ingreso bruto (total) operativo (ventas) menos sus costos operativos. En lugar de un punto final, el EBIT es el punto inicial para los cálculos de financiamiento de deuda. El EPS será determinado luego de los cálculos subsiguientes.
Step 3
Sustrae el costo de la nueva deuda por un año del EBIT (ya sea real o proyectado). Por ejemplo, el EBIT de la compañía fue de US$60.000, el dinero necesario son US$100.000 y la tasa de interés será del 5 por ciento. El costo del financiamiento de deuda será de US$5.000. Sustrae el servicio de deuda (costo) del EBIT para llegar al EBT (earnings before taxes, o ganancias antes de impuestos). En este caso, la compañía tiene un EBT de US$55.000.
Step 4
Sustrae los impuestos proyectados del EBY. Asumiendo que la compañía es responsable por el 25 por ciento de contribuciones de impuestos (US$13.750), el EAT (earnings after taxes, o ganancias luego de impuestos), que es también el verdadero ingreso neto de la compañía, será de US$41.250. Si las tasas de los impuestos cambian, utiliza la nueva responsabilidad proyectada para este análisis.
Step 5
Calcula el EPS de la compañía. Dado que la compañía escogió el financiamiento de deuda, no se emitieron ni se vendieron acciones adicionales ni preferentes ni comunes. En el ejemplo, asume que hay 20.000 acciones de capital pendiente. Divide el EAT (US$41.250) por las acciones pendientes (20.000) para saber que el EPS luego de este financiamiento de deuda es de US$2,06 por acción.
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Referencias
Recursos
Consejos
- Cuando no estés seguro si el financiamiento de deuda es la mejor opción, proyecta el EPS para las otras opciones (emisión de acciones preferentes o comunes) junto con el costo de un nuevo préstamo. Si el financiamiento de deuda viene con una tasa de interés ajustable, proyecta los aumentos potenciales en los cálculos de EPS.
Advertencias
- Encárgate cuidadosamente de EPS futuros potenciales con financiamiento de deuda, ya que el ingreso neto puede permanecer en los niveles actuales o no.
- No aceptes una oferta de financiamiento de deuda hasta estar seguro de que esté al nivel de las tasas y términos del mercado o por debajo de éste.
